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Pourquoi il est temps d'aller au-delà du portefeuille 60/40 : l'essor des alternatives

Pendant des décennies, le portefeuille 60/40 (un mélange de 60 % d’actions et de 40 % d’obligations) était considéré comme la référence en matière d’investissement équilibré. Il offrait une croissance grâce aux actions et une stabilité grâce aux obligations. Mais dans le contexte actuel d'inflation persistante, de taux d'intérêt en hausse et de marchés volatils, cette formule autrefois fiable montre son âge.

Entrez dans les investissements alternatifs : un groupe diversifié d’actifs qui sont de plus en plus adoptés non seulement par les investisseurs institutionnels, mais également par les investisseurs individuels cherchant à bâtir des portefeuilles plus résilients et diversifiés.

Quels sont les placements alternatifs ?

Les placements alternatifs (ou « alts ») comprennent des catégories d’actifs en dehors des actions et des obligations traditionnelles. Ils peuvent inclure :

LCapital-investissement
LCrédit privé
LImmobilier
LInfrastructure
LFonds spéculatifs et stratégies long/court
LHypothèques
LCapital de risque

Même si ces produits peuvent sembler peu conventionnels, ils sont devenus un pilier pour les investisseurs les plus avertis du monde.

Les régimes de retraite ouvrent la voie

Les plus grands fonds de pension du Canada ont considérablement accru leur exposition aux alternatives au cours des deux dernières décennies. Pourquoi donc?

1. Rendements supérieurs ajustés en fonction du risque

Les grands régimes de retraite comme le Régime de pensions du Canada (RPC), le Régime de retraite des enseignantes et enseignants de l’Ontario (RREO), le Régime de rentes du Québec (RRQ), le Régime de retraite des soins de santé de l’Ontario (HOOPP), ainsi que les grands fonds de dotation comme Yale et Harvard, ont constaté que les alternatives — en particulier le capital-investissement, les infrastructures et l’immobilier — offrent de meilleurs rendements avec une volatilité plus faible.

%

L'Office d'investissement du régime de pensions du Canada (OIRPC) alloue désormais plus de 50 % de son portefeuille à des actifs alternatifs.

2. Inflation à responsabilité limitée

Les actifs d'infrastructure (par exemple, les routes à péage, les services publics) et l'immobilier ont souvent des contrats ou des loyers qui s'ajustent en fonction de l'inflation, ce qui en fait des couvertures idéales contre la hausse des coûts.

3. Flux de trésorerie fiable

Les engagements de retraite sont à long terme et prévisibles. Les actifs tels que le crédit privé et la dette d'infrastructure génèrent des revenus stables et récurrents, essentiels aux obligations à long terme.

Pourquoi les investisseurs de détail devraient emboîter le pas

Les investisseurs particuliers, en particulier ceux qui approchent de la retraite ou qui recherchent plus de stabilité, peuvent bénéficier des mêmes principes :

1. Échapper aux limites des obligations

Les obligations sont vulnérables dans un contexte de hausse des taux.
Les solutions de rechange comme la dette privée ou les fonds d’actifs réels offrent un rendement plus élevé avec une sensibilité moindre aux taux d’intérêt.

2. Élargir la diversification

Les actions et les obligations évoluent souvent ensemble pendant les crises.
Les alternatives ont une faible corrélation avec les marchés publics, ce qui réduit la volatilité globale du portefeuille.

3. Accès à la croissance du marché privé

Historiquement réservés aux institutions, le capital-investissement et le capital-risque sont désormais plus accessibles par le biais de fonds et de plateformes.
Ces marchés surpassent souvent les marchés publics à long terme.

4. Protéger contre l'inflation

L’immobilier, les matières premières, les infrastructures et même les terres agricoles offrent une exposition aux actifs tangibles, contribuant ainsi à protéger le pouvoir d’achat.

Même une allocation de 15 à 30 % aux alternatives peut améliorer considérablement les rendements ajustés au risque au fil du temps.

Réflexions finales

Le portefeuille 60/40 a bien servi les investisseurs pendant des décennies, mais il n'offre plus la diversification ni le potentiel de rendement qu'il offrait autrefois. Les fonds de pension se sont déjà adaptés, en constituant des portefeuilles solides avec une exposition significative à des solutions de rechange pour faire face à l'incertitude future.

Les investisseurs de détail ont maintenant les outils et l'accès pour faire de même.

Les alternatives ne sont plus seulement « alternatives » : elles sont essentielles.

Ce contenu est destiné à des fins d’information générale seulement et ne constitue pas un conseil financier, juridique ou fiscal.

Bien qu’ils offrent divers avantages importants, les investissements alternatifs comportent également des risques supplémentaires, qui peuvent être différents des risques associés à l’investissement sur les marchés publics. Il est important pour les investisseurs de travailler avec des professionnels de la finance qui comprennent les marchés privés et sont capables de prendre des décisions d’investissement actives.

Risque de marché – Les personnes qui investissent dans des placements alternatifs peuvent faire face à un risque de marché différent de celui des placements sur les marchés publics. Les entreprises privées sont soumises à des exigences de divulgation différentes et sont sensibles à divers facteurs qui peuvent avoir un impact différent sur les évaluations par rapport aux marchés publics.
Risque de liquidité – Les placements alternatifs ont des profils de liquidité variables, permettant souvent une liquidité sur une base mensuelle, trimestrielle ou moins fréquente. Il est important pour les investisseurs de comprendre les caractéristiques de liquidité des placements alternatifs et vos besoins en liquidités doivent être mesurés pour déterminer si investir dans des placements alternatifs vous convient avant d’investir.